核心觀點：震蕩

  供應端整體仍無明顯的變量，需求端鐵礦自身有復產需求支撐，成材需求下游承接不力逐漸下滑，兩方作用下鐵礦維持震蕩局面。

現貨：偏多

  上周港口現貨成交453萬噸，周環比增19萬噸；遠期現貨成交446萬噸，周環比降181萬噸。港口整體成交看MA5處于近三年來低位，整體趨勢逐漸向上，但是逐漸顯出疲態。

鐵水：偏多

  鐵水增幅7萬噸，鋼廠復產仍在繼續，后期鐵水會繼續上行。

庫存：偏空

  45港庫存累庫2萬噸，整體看累庫季節性比較突兀。鋼廠總體庫存仍在近三年低位，廠內庫存維持在合理位置，鋼廠減少的港口現貨 海漂貨的庫存隨復產有利于礦價。

鋼廠利潤：偏多

  華北螺紋類鋼廠即時利潤沖高回落至200附近，整體利多鐵礦石。

折扣：觀望

  用8月折扣測算，麥克粉4.25%折扣對應70-80美金折盤面底部在508-580，頂部普氏7月均值在106美金折盤面760附近，預估8月如果普氏在110-115附近，則盤面向上頂部或在800-830區域。

高低品價差：觀望

  PB粉與低品價差仍在低位運行，可見鋼廠仍以節省成本為主，利潤或未如紙面般多，為二次負反饋提供條件。

成材需求：觀望

  成材庫存雖仍在下降，但是成交逐漸轉弱，再次進入驗證期，謹防成材不及預期進入塌陷。

平衡表：觀望

  平衡表8月份較7月份環比邊際轉好，轉好的主要利多因素在鐵水產量的上升。

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