由中國物流與采購聯(lián)合會調(diào)查、發(fā)布的2022年6月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為101.5%，較上月上升0.2個百分點，指數(shù)兩連升至近五個月以來的最高。從歷年情況來看，往年6月份大宗商品市場受淡季因素影響較大，指數(shù)均呈現(xiàn)回落態(tài)勢，本月指數(shù)逆勢上揚，顯示隨著疫情影響減輕，特別是上海等地相繼“解封”，國內(nèi)經(jīng)濟形勢不斷好轉(zhuǎn)，帶動國內(nèi)大宗商品市場運行形勢向好，行業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，基本符合我們上月“逆季節(jié)回升”的預(yù)期。各分項指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)上升，銷售指數(shù)出現(xiàn)小幅回落。從指數(shù)的變化情況來看，本月指數(shù)繼續(xù)上升主要是因為代表供應(yīng)端的供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)上升所致，而銷售增速出現(xiàn)減緩，顯示當前商品供應(yīng)壓力加大，庫存有所積聚，市場需求仍受淡季因素影響，特別是反應(yīng)需求不足的企業(yè)比重仍處于較高水平。展望7月份，本月為大宗商品市場的傳統(tǒng)淡季，高溫多雨天氣不利于工地施工，對市場需求的釋放將有一定的壓制，市場仍存在較大的調(diào)整風險。

  商品供應(yīng)增速加快。2022年6月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)為102.3%，較上月上升1.5個百分點。供應(yīng)指數(shù)連續(xù)兩個月呈現(xiàn)上升走勢，且升至近五個月以來的高點。本月指數(shù)繼續(xù)上升，我們認為一方面雖鋼鐵等商品生產(chǎn)虧損嚴重，企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，但隨著疫情得到有效控制，物流逐漸恢復，大部分生產(chǎn)企業(yè)預(yù)期向好，商品產(chǎn)量整體上升，加之部分商品進口量增加，令市場供應(yīng)繼續(xù)增加；另一方面，由于之前基數(shù)較低，也是本月指數(shù)回升的重要因素。從各主要商品情況來看，本月除鋼鐵行業(yè)受虧損影響出現(xiàn)供應(yīng)下降外，其余品種均呈現(xiàn)供應(yīng)增加的局面，特別是成品油、有色金屬和化工供應(yīng)量，受其余復工復產(chǎn)增加的影響，供應(yīng)量止跌回升。本月成品油、有色金屬和化工供應(yīng)量較上月分別增長2.9%、2.8%和3.1%；鐵礦石和汽車供應(yīng)量較上月增長4.6%和4.7%，增速較上月分別加快2.7和2.0個百分點；煤炭供應(yīng)量較上月增加2.7%，增速較上月減緩1.1個百分點；鋼鐵供應(yīng)量時隔三個月后再現(xiàn)下降趨勢，本月較上月減少1.4%。

  銷售增速有所減緩。2022年6月份，大宗商品銷售指數(shù)為101.2%，較上月回落0.8個百分點，顯示國內(nèi)大宗商品市場銷售增速出現(xiàn)減緩，這主要是：首先，當前進入傳統(tǒng)淡季，終端需求恢復仍顯不足，特別是房地產(chǎn)消費市場陷入冰點，市場信心略顯不足；其次，雖疫情防控形勢明顯好轉(zhuǎn)，各地逐步解封，物流正在恢復，但部分地區(qū)仍有受阻的狀況出現(xiàn)；再次，持續(xù)的疫情影響導致部分終端行業(yè)運行困難，企業(yè)停業(yè)或倒閉，市場需求并未因疫情好轉(zhuǎn)而全面恢復。從各主要商品的情況來看，鐵礦石受鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)影響較大，本月銷售量降幅明顯，其余品種雖銷售繼續(xù)增加，但各品種受終端需求整體恢復狀況各有差異的影響，銷售增速出現(xiàn)分化。本月鋼鐵、有色金屬、化工和汽車銷售量較上月分別增長2.3%、3.5%、1.6%和6.3%，增速較上月分別加快2.0、2.1、0.7和4.6個百分點；煤炭、成品油銷售量較上月分別增加0.3%和0.8%，增速較上月分別減緩0.4和1.0個百分點；本月鐵礦石銷售量較上月減少2.2%，時隔三個月后再現(xiàn)下降趨勢。

  庫存增速略有加快。2022年6月份，大宗商品庫存指數(shù)繼續(xù)上升，當月較上月上升0.2個百分點，至100.8%，顯示隨著供應(yīng)增速加快，需求增速緩慢，商品庫存開始增加，庫存壓力有所加大。各主要商品中，鐵礦石庫存量受需求減弱的影響，止跌回升，成品油庫存量增速加快，煤炭、有色金屬和化工庫存量增速有所減緩，鋼鐵和汽車庫存量由升轉(zhuǎn)降。本月鐵礦石庫存量較上月增加3.1%，時隔三個月后再現(xiàn)增長態(tài)勢；成品油庫存量較上月增加1.6%，增速加快1.2個百分點；煤炭、有色金屬和化工庫存量較上月分別增加1.9%、0.8%和0.5%，增速較上月分別減緩0.6、1.8和1.2個百分點；鋼鐵和汽車庫存量較上月分別減少1.7%和2.3%，其中鋼鐵庫存量時隔兩個月后再度下降，汽車庫存量則時隔八個月后再度下降。

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