美東時間周三，美聯(lián)儲主席鮑威爾再訪國會山，如期出席了美國眾議院半年度貨幣政策報告聽證會。鮑威爾表示，美聯(lián)儲在抗擊通脹方面取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，且不需要等到通脹率降至2%才開始降息。

鮑威爾在聽證會上聲稱，最近的數(shù)據(jù)顯示出通脹取得了進(jìn)一步進(jìn)展，更多的良好數(shù)據(jù)將增強(qiáng)央行對通脹回到2%目標(biāo)的信心，沒有特定的通脹數(shù)字來確定降息。“我們將恢復(fù)到2%的通脹水平，我對此相當(dāng)有信心，不需要等到通脹率降至2%才開始降息。”

和昨天一樣，鮑威爾告訴眾議院金融服務(wù)委員會：“高通脹并不是我們面臨的唯一風(fēng)險。最近的勞動力市場數(shù)據(jù)確實(shí)發(fā)出了一個相當(dāng)明確的信號，即勞動力市場狀況與兩年前相比已經(jīng)大幅降溫。”

美聯(lián)儲官員正試圖平衡兩種風(fēng)險。一種是他們放寬政策的步伐過于緩慢，經(jīng)濟(jì)在較高利率的重壓下面臨崩潰，從而導(dǎo)致失業(yè)率急劇上升的風(fēng)險。另一種風(fēng)險是，降低利率會令經(jīng)濟(jì)活動升溫，從而導(dǎo)致通脹率保持在他們的目標(biāo)之上。

鮑威爾一直避免在利率問題上發(fā)出任何強(qiáng)烈信號，不過他強(qiáng)調(diào)，政策制定者面臨著行動太快或太慢的風(fēng)險。

鮑威爾暗示，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在7月30日至31日的會議上不太可能降息。近一年來，美聯(lián)儲一直將政策利率維持在5.25%至5.5%的區(qū)間，這是20多年來的最高水平。

縮減資產(chǎn)負(fù)債表方面，鮑威爾指出，美聯(lián)儲已經(jīng)取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，但還有一段路要走。“很難確定停止點(diǎn)在哪里，我們希望有一點(diǎn)緩沖，放慢步伐可能讓我們走得更遠(yuǎn)。”

到目前為止，美聯(lián)儲已減持了約1.7萬億美元的資產(chǎn)，官員們預(yù)計將進(jìn)一步大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表，繼續(xù)減持疫情期間購買的美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)，以穩(wěn)定市場并支持經(jīng)濟(jì)。

在6月份，美聯(lián)儲放慢了縮表步伐，鮑威爾表示，這一舉措將允許政策制定者更加謹(jǐn)慎地行動，政策制定者希望避免2019年的情況重演，當(dāng)時銀行儲備資金短缺導(dǎo)致短期借貸成本飆升。

市場關(guān)注的焦點(diǎn)是，在7月會議之后，官員們是否會就9月可能降息提供更多線索。盡管就業(yè)市場在利率上升的壓力下保持堅(jiān)挺，但失業(yè)率上升給美聯(lián)儲官員增加了降低借貸成本的政治壓力。

鮑威爾稱中性利率至少在短期內(nèi)已經(jīng)上升，將在今年晚些時候的評估中關(guān)注中性利率。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，更高的中性利率意味著更高的長期政策利率。目前來看，這并不讓人意外，因此不太可能在短期內(nèi)影響市場。但鮑威爾補(bǔ)充說，這是美聯(lián)儲將在今年年底開始的下一次政策評估中研究的問題，因此它可能對未來的長期利率產(chǎn)生影響。因此，鮑威爾關(guān)于中性利率的觀點(diǎn)是相對強(qiáng)硬的，而美聯(lián)儲這方面的專家、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯繼續(xù)辯稱，中性利率并未上調(diào)。

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