北京時間周四凌晨2點，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）發布6月貨幣政策決議，以及今年第二份經濟預期。

與市場預期一致，聯邦基金利率區間繼續維持在5.25%-5.50%，自去年7月底加息至這個位置后一直都沒有變化。

（來源：美聯儲）

從經過嚴格審核的決議文本來看，相較于5月初，6月利率決議可以說只有一處實質性的改動：美聯儲聯邦公開市場委員會認為，近幾個月來通脹下降至2%政策目標的進度從“缺乏進一步進展”，變成了“小幅度的進一步進展”。

另一處變化與美聯儲在5月決議中調整“縮表”政策（每月美國國債減持上限從600億美元降至250億美元）有關，在6月決議中并沒有做出進一步調整，僅提到會繼續縮減債券持倉。

（來源：美聯儲、財聯社）

今年降息預期明顯縮水

相較于政策利率，今天股民們原本就更加關注“點陣圖”的變化。

在剛剛發布的6月“點陣圖”中，委員們把今年降息次數的中位數預期從3月時的3次降到了只有1次。更確切地說，有11名官員認為今年最多只降息1次，剩下8人預期降息兩次，所以“降息兩次”依然還有不小的概率。

（來源：美聯儲經濟預期）

相較幅度更重要的是趨勢。今年3月時，尚有10名美聯儲官員認為今年可能會降息至少3次（其中有一人支持降息4次），到了6月這些人全部改變主意，最多只支持今年降息兩次。同時支持今年不降息的委員數量從2人提高至4人，支持僅降息一次的委員數量從2人提高至7人。

（來源：美聯儲經濟預期）

隨著預期今年降息次數減少，委員們也同步抬高了之后的政策利率路徑預期。他們對2025年底政策利率的中位數預期為從3.9%抬高至4.1%，同時將長期政策利率的中位數預期從2.6%提高至2.8%，這也意味著美聯儲更加認可“中性利率”（既不限制也不刺激經濟的利率）正在抬高的現實。

與此同時，美聯儲依然預期美國的政策利率能在2026年降至3%-3.25%區間。換一個角度來解釋，就是美聯儲官員們雖然壓縮了今年的降息預期，但多數委員預期明年和后年降息的幅度都將達到100個基點。

通脹預期同步走高

在降息路徑放緩的同時，美聯儲官員們也認為今明兩年降通脹的步伐會稍稍放緩，但慢得并不多。

6月經濟預期的中位數統計顯示，美聯儲委員們將2024年的核心PCE通脹預期從2.6%上調至2.8%，同時將明年的預期從2.2%上調至2.3%，不過他們并沒有改變2026年達到2%政策目標的預期。

（來源：美聯儲經濟預期）

美聯儲委員們同時稍稍調高了對未來兩年美國失業率的預期，對美國GDP增速的預期則沒有做出調整。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權僅歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。