5月22日上午，據印度財政部消息，為了緩解印度國內居高不下的通脹水平，印度政府于5月22日出臺針對鋼鐵原料及產品的進出口關稅調整政策。將焦煤、焦炭的進口稅率由2.5%、5%降至0關稅；將寬度在600毫米以上的熱軋、冷軋及涂鍍板卷的出口關稅由0%提高至15%，鐵礦、球團、生鐵、棒線材及部分不銹鋼品種的出口關稅也有不同程度提高，其中鐵礦石和精礦產品出口關稅由30%（僅適用于鐵含量超過58%的塊狀物），調整為50%（適用于所有類別）。對此，華泰期貨分析，印度作為全球重要的鋼鐵產品供應國，此次大幅上調冶金產品出口關稅，再一次改變了全球冶金產品的供需平衡，其中影響較大的集中在鐵礦和鋼鐵產品出口上。

鐵礦供給進一步收緊

  鐵礦石方面，印度是世界上重要的鐵礦石生產國之一。機構數據顯示，2020年印度鐵礦石儲量與產量分別為55億噸與2.038億噸，分別占比全球的4%與9%。同時，印度礦作為除澳礦、巴西礦外的主要非主流礦，是我國鐵礦石進口的主要補充。2021年中國鐵礦石進口量為11.2億噸，從印度進口的數量為3341.93萬噸，占比3%。從分類來看，2021年中國從印度進口球團礦、塊礦以及燒結礦的數量分別為691.64萬噸、219.25萬噸及2425.82萬噸，分別占比三種爐料進口總量的31%、1%及3%。

  不過，自俄烏沖突之后，印度鐵礦石出口至中國的比重大幅下降，根據國際貿發組織的數據統計，2020年印度向全球出口了5220萬噸鐵礦，其中4732萬噸出口到中國，占比91%。2022年1—4月，印度向全球出口了1072萬噸鐵礦，出口至中國為624萬噸，占比大幅下降至58%。造成印度鐵礦出口多元化的原因，據華泰期貨分析，是俄烏沖突之后，烏克蘭鐵礦出口的缺失，印度礦開始轉向歐洲、南非、東南亞等國家，用以替代原本的烏精粉。華泰期貨表示，此次大幅、全面上調鐵礦出口關稅，也再次宣告，印度礦基本告別國際市場，也將大幅降低全球鐵礦供給總量。此次印度的舉動將進一步加劇全球冶金產品供給緊張的局面，值得給予足夠重視。

  回顧印度出口政策，據光大期貨黑色團隊整理，2009年之前，印度一直是鐵礦石主要的出口國家，出口稅率也是整體小幅調整，2009年12月印度將鐵礦石粉礦關稅上調至5%，塊礦調整為10%，之后由于印度國內鐵礦石產量下降，為了優先確保國內鐵礦供應，2010年至2012年印度采取提高鐵礦石出口關稅的方式，每年逐步增加出口稅率至30%，2015年5月之后，印度針對低、中高品等不同品位鐵礦石采用不同的出口關稅措施，將鐵品位低于58%的鐵礦石出口稅下調至10%，且對高于58%鐵礦石維持30%的出口關稅，并又在2016年取消了低品礦的出口稅，維持了中高品位鐵礦石的30%的出口關稅。 而對于該政策對我國的影響，光大期貨黑色團隊認為，后續我國鐵礦石從印度進口或有一定減量，進口成本也將面臨一定的向上壓力，預估對58%品位以下低品粉礦和球團進口情況影響更大。

  而就粉礦和球團具體來看，我的鋼鐵網（Mysteel）認為，本次關稅調整，主要對其58%粉礦和印度球團的進口量會有一些影響，對球團的進口影響大于粉礦影響，粉礦中58%以下影響大于58%以上品種。印度球團到中國減量可能比較明顯，同時部分貿易商已經明確不履行6月以后的球團合約。由于球團售價較高，且印度球團同步銷售至歐洲市場，且印度球團從品質和抗壓等角度教國內球團有明顯差異，原本港口的銷售價格是以低價抬升性價比。目前國產球團銷售價格在1300元/噸，折合美金176美元/干噸左右，若印度球團價格上調45%，預計現有使用印度球團的鋼廠會調成更有性價比的國內球團。

國際鋼材價格走勢或受到提振

  對于鋼材來說，機構數據顯示，印度2021/22財年（截至2022年3月底）粗鋼產量同比增長16%，創下1.2億噸的歷史新高，超過2018/19財年1.11億噸的歷史高點。中州期貨表示，印度人口眾多，居民運輸、住房、能源生產和分配以及大城市生活都需要大量鋼鐵來建造基礎設施，是全球第二大鋼鐵生產國。印度總理納倫德拉·莫迪大力推行“印度制造”“大煉鋼鐵”，2015年，莫迪確定了目標：到2030—2031年，印度的粗鋼產能將增至3億噸，同時發出口號“我們已超過美國，中國還在我們前頭，我們一定要超過中國”。

  而數據顯示，近些年印度鋼材出口量也持續增長，2013年4月—2014年1月，印度鋼材出口價值76.38億美元；2021年4月至2022年1月，印度鋼材出口價值達到了192.45億美元，8年間增長了152%。2022財年前10個月（2021年4月至2022年1月），印度鋼材成品出口總量1114.2萬噸，同比增長26.1%。印度最大的鋼材出口目的國最近幾年都不固定，2018財年是尼泊爾，2019財年是越南，2020財年是中國；2022年1月是阿聯酋。概括來說，印度鋼材主要出口目的地覆蓋了歐洲、東南亞、中東等地。印度聯合工廠委員會（JPC）數據顯示，印度2022年1月鋼材成品出口同比增長55.7%至81.4萬噸。阿聯酋是1月印度鋼材的最大出口目的地，出口量為8.1萬噸；其次是越南（6.1萬噸）和尼泊爾（5.3萬噸）。

  此前，受俄烏沖突影響，歐盟委員會調整了歐盟鋼鐵進口配額制度，自4月1日起生效，以避免因俄烏沖突使相關國家鋼鐵出口受限而出現市場供應短缺。2022年1-3月份，俄羅斯向歐盟出口的407786噸非合金和其他合金熱軋板帶關稅配額，以及74752噸非合金和其他合金中厚板配額均已被分配給土耳其、印度、韓國、英國、塞爾維亞等國家。而如今印度進出口關稅做出調整，光大期貨黑色團隊表示，隨著印度對鋼材出口關稅的提高，印度向海外出口鋼材規模或將出現明顯回落，或將在一定程度上加劇海外鋼材資源供應的緊張程度，對國際鋼材價格走勢形成提振。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權僅歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。