據(jù)央視財經(jīng)消息，自今年年初開始，煤炭價格一路上漲，在5月中旬短暫回調(diào)后，從6月初開始又出現(xiàn)明顯上漲。市場人士普遍認為，安監(jiān)收緊、需求增長、進口成本上升等是支撐本輪煤價上漲的主要因素。

“一方面，煤炭需求強勁，另一方面，今年煤炭整體供應(yīng)形勢又偏緊。”一德期貨資深黑色分析師曾翔對期貨日報記者表示，今年上半年，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)旺盛，用電需求持續(xù)攀升。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—5月我國原煤累計同比增長8.8%，但1—5月份的火電發(fā)電量同比增長卻達到了16%。同時目前各個環(huán)節(jié)的庫存都處于偏低的位置，這與往年在旺季到來之前把庫存拉高的情況截然不同。其中，重點港口庫存比去年同期要低16%，重點電廠庫存比去年同期要低21%。現(xiàn)在重點電廠的庫存值甚至低于去年庫存的最低值。此外，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資保持快速增長，水泥、化工等行業(yè)產(chǎn)量也在增加，這些都拉動了煤炭需求。

曾翔認為，當前煤炭市場供應(yīng)偏緊的局面是多因素共同作用的結(jié)果。第一，主產(chǎn)地安檢環(huán)保頻繁，影響產(chǎn)量。第二，內(nèi)蒙古地區(qū)受倒查二十年的影響，一直嚴格按照核定產(chǎn)能發(fā)放煤管票，超產(chǎn)部分的產(chǎn)能得不到釋放，使得2月底保供結(jié)束之后，產(chǎn)能回落比較明顯。第三，進口煤價格偏高，進口煤價格優(yōu)勢較小，甚至還出現(xiàn)過與國內(nèi)煤價格倒掛的情況，使得4—5月的進口煤數(shù)量偏低。第四，2020年的煤炭供應(yīng)緊張導(dǎo)致社會庫存被過度消耗，中間環(huán)節(jié)和終端庫存基礎(chǔ)較低，庫存持續(xù)偏低。第五，整體工業(yè)品上漲帶來的高用煤和用電需求，加劇了煤炭供應(yīng)緊張的局面。

不過，也有部分市場人士認為，本輪煤價上漲始終呈現(xiàn)“有價無量”的狀態(tài)。徐東坤認為，高價煤嚴重制約了下游采購需求，少量高價成交以水泥、化工用戶為主，下游電廠多維持長協(xié)煤拉運，終端主動采買市場煤意愿實則薄弱。

“預(yù)計7月中旬以后這種供應(yīng)緊張的情況將會得到一定的緩解。”曾翔認為，一方面，7月1日建黨一百周年慶典之后，安檢、環(huán)保措施或?qū)⒒謴?fù)常態(tài)。一些受嚴重影響的煤礦屆時將會適當增加一些產(chǎn)量。另一方面，水電進入巔峰發(fā)力期，再加上第二大的水電站——白鶴灘水電站首批機組的發(fā)電。火電占比會有所減少，將減緩對于煤炭的需求。此外，5月中旬開始電廠招標了大量的進口煤，目前陸續(xù)到港，也大大緩和了目前供應(yīng)緊張的局面。

展望后市，曾翔建議投資者重點關(guān)注兩個關(guān)鍵問題，一個是7月中旬以后，煤炭供應(yīng)能恢復(fù)多少，這將對后期市場供應(yīng)量產(chǎn)生直接的影響；另一個是環(huán)保、安檢政策是否會出現(xiàn)新的變化。

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