近期，黑色系商品價格繼續飆升，焦煤(3291, 271.50, 8.99%)、硅鐵(17024, 1242.00, 7.87%)、動力煤(1394, 55.60, 4.16%)再創歷史新高，對煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產型企業造成較大生產經營壓力。

銀保監會出手，保供應穩市場

  為維護煤電行業和商品市場秩序，10月5日，銀保監會發布《關于服務煤電行業正常生產和商品市場有序流通？保障經濟平穩運行有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），嚴防利用銀行保險資金囤積居奇、哄抬價格，指導銀行保險機構自覺落實宏觀調控政策，從貸款審批、資金監管等方面加大對能源類大宗商品保供穩價的支持力度。

  一方面，《通知》從信貸政策角度出發，督促銀行保險機構滿足能源電力供應合理資金需求。對符合支持條件的煤電、煤炭、供暖等企業建立快速響應機制，開辟綠色辦貸通道，優先安排貸款審批投放，確保人民群眾溫暖過冬。指導銀行保險機構積極配合地方政府，支持山西、陜西、內蒙古、新疆等煤炭主產區和重點煤炭企業增加電煤供應。支持鋼鐵、有色金屬等傳統產業改造升級，促進更多資金投向能源安全保供和綠色低碳發展領域，推進綠色高質量發展。對短期償付壓力較大但符合支持條件的企業或項目，在風險可控、自主協商的基礎上，可予以貸款展期、續貸。根據需要適當提高不良貸款監管容忍度。

  另一方面，《通知》要求嚴格落實監管制度，嚴禁挪用套取信貸資金或繞道理財、信托等方式，違規參與煤炭、鋼鐵、有色金屬等大宗商品投機炒作、牟取暴利。嚴禁銀行保險資金違規流入股市、債市、期市，影響大宗商品價格，避免脫實向虛、空轉套利。嚴禁對符合支持條件的煤電、煤炭等企業和項目違規抽貸、斷貸，防止運動式減碳和信貸“一刀切”。

  期貨日報記者了解到，為進一步強化市場風險防控，避免投機資本過度流入期貨市場，防范資本無序擴張，鼓勵市場穩定持倉，鄭商所對動力煤期貨部分合約實施交易限額，自2021年10月8日當晚夜盤交易時起，非期貨公司會員或客戶在動力煤期貨2204、2205、2206、2207、2208及2209合約上單日開倉交易的最大數量為500手，在動力煤期貨2110、2111、2112、2201、2202及2203合約上單日開倉交易的最大數量仍為100手。套期保值交易和做市交易的開倉數量不受交易限額限制。

政策市場雙調節，打出一套“組合拳”

  記者梳理資料發現，今年9月以來，面對“黑色旋風”，政府打出了一系列“組合拳”，多措并舉確保大宗商品保供穩價工作落到實處。國家對能源類大宗商品價格持續關注，調控政策更是層層加碼。

  9月16日，國家發改委新聞發言人孟瑋在新聞發布會上表示，近日，國家發改委向各地方和有關企業發出通知，就抓緊做好發電供熱企業直保煤炭中長期合同全覆蓋工作做出安排。一方面，要求推動煤炭中長期合同對發電供熱企業直保并全覆蓋，確保發電供熱用煤需要，守住民生用煤底線；另一方面，發電供熱企業和煤炭企業在今年已簽訂中長期合同基礎上，再簽訂一批中長期合同，將發電供熱企業中長期合同占年度用煤量的比重提高到100%。這項舉措既堅守民生用煤底線，又充分發揮煤炭中長期合同保供穩價的“壓艙石”作用，有效降低社會用煤成本。據了解，通過這項措施，東北地區冬季采暖和供電用煤目前已得到全額落實。

  同時，為調動盤活庫存資源，穩定煤炭價格，9月21日，國家發改委表示，鼓勵適度調低旺季存煤標準，守牢7天存煤安全底線。國家發改委、國家能源局已建立電煤保供工作專班，將實行淡旺季差別化存煤制度的電廠納入重點保障范圍，電廠運行過程中電煤庫存可用天數低于7天時，立即啟動重點保供機制，相關部門和重點企業將在煤源、運力等方面予以重點協調。

此外，國家發改委、國家能源局近期聯合派出督導組，赴相關省份和企業、港口開展能源保供穩價工作督導。重點督導有關省區、企業煤炭增產增供政策落實情況，核增和釋放先進產能情況，有關項目建設投產手續辦理情況，發電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況，煤炭生產、運輸、交易、銷售環節價格政策執行情況，燃煤發電“基準價+上下浮動”市場化價格機制落實情況。據悉，督導工作堅持問題導向，督促相關地方、企業對照國家能源保供穩價政策措施自查自糾，對落實不到位的將嚴格督促整改；對捏造、散布煤炭漲價信息，惡意囤積、哄抬價格、合謀漲價、串通漲價等違法行為，將積極配合市場監管部門依法及時查處，努力保障能源市場平穩運行。

  有了政策兜底，保供穩價就有了堅強的后盾，但想從根本上緩解能源類大宗商品價格波動給企業帶來的壓力，還需要市場化機制的加持。9月22日，李克強主持召開國務院常務會議，要求更多運用市場化辦法穩定大宗商品價格，強調宏觀政策要圍繞市場主體需求精準實施，確保經濟運行在合理區間。業內人士普遍認為，進一步完善用能權有償使用和交易制度，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，加快建設全國用能權交易市場，同時，促進產業升級和能源結構調整，推動綠色低碳發展，能夠從需求側緩解煤炭能源供需失衡的態勢。政策指引與市場調節相輔相成，形成合力，有利于引導大宗商品市場回歸理性。

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