隨著美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普即將上臺(tái)，國(guó)際清算銀行（BIS）警告稱，如果特朗普在上臺(tái)后征收貿(mào)易關(guān)稅，可能會(huì)推升美元，從而引發(fā)全球一輪滯脹。

滯脹是指通貨膨脹強(qiáng)勁和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱的結(jié)合。在多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中，“滯脹”是一種最不樂(lè)見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，因?yàn)樵谶@一經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，無(wú)論是消費(fèi)者還是企業(yè)，都將受到打擊。

國(guó)際清算發(fā)布的報(bào)告稱，盡管目前世界經(jīng)濟(jì)正處于“軟著陸”的軌道上，但考慮到特朗普上臺(tái)所帶來(lái)的影響，不確定性正在增加。

國(guó)際清算發(fā)布報(bào)告強(qiáng)調(diào)稱，調(diào)查顯示，全球經(jīng)濟(jì)“不著陸”的可能性在上升，即由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、通脹居高不下，這可能限制美國(guó)和其他國(guó)家降息的步伐。

與此同時(shí)，全球貿(mào)易可能面臨更多的“摩擦和分裂”。國(guó)際清算銀行警告稱，鑒于特朗普此前已經(jīng)作出了諸多關(guān)稅威脅，美國(guó)政府與其他國(guó)家之間廣泛的貿(mào)易沖突現(xiàn)在是“一個(gè)切實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)情景”。

國(guó)際清算銀行提出，如果美聯(lián)儲(chǔ)最終幾乎不降息，甚至加息，而其他國(guó)家不得不降息，這可能會(huì)導(dǎo)致重大的資本流動(dòng)和匯率調(diào)整。

“在美國(guó)利率上升、美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)和政治高度不確定性的背景下，美元可能延續(xù)近期的升勢(shì)，” 國(guó)際清算銀行報(bào)告稱，“由于美元在貿(mào)易結(jié)算和國(guó)際金融中的主導(dǎo)地位，這可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生滯脹效應(yīng)。”

通常來(lái)說(shuō)，美元走強(qiáng)往往會(huì)推高美國(guó)以外國(guó)家的進(jìn)口價(jià)格和通脹預(yù)期，從而推高通脹——在發(fā)展中國(guó)家這一情況尤為明顯。

美元走強(qiáng)還會(huì)推高全球借貸成本，從而導(dǎo)致金融環(huán)境趨緊。國(guó)際清算銀行表示，這會(huì)抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，特別是對(duì)于基本面薄弱、財(cái)政狀況脆弱的國(guó)家來(lái)說(shuō)更是如此。

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